行業(yè)利好不斷 電力股延續(xù)向上趨勢
日期：2014-12-24 閱讀數(shù)：
近期市場風格切換較為頻繁，坐擁諸多行業(yè)利好的電力板塊率先企穩(wěn)，連續(xù)兩天收陽，釋放出較強反彈信號。11月19日，《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動計劃(2014-2020年)》發(fā)布，明確今后一段時期我國能源發(fā)展的總體方略和行動綱領(lǐng)。分析人士認為，這將進一步推進能源結(jié)構(gòu)調(diào)整以及深化能源價格的市場化改革，給景氣度依然處于上升期的電力行業(yè)帶來更為豐富的獲利機會。
電力股逆勢走強
本周滬深市場各主要指數(shù)波動幅度較大，導致市場賺錢效應明顯衰弱，不過中信電力及公用事業(yè)板塊卻逆勢走強，于弱市中呈現(xiàn)升溫態(tài)勢。本周三、周四區(qū)間該指數(shù)漲幅達到0.45%，遠超同期滬綜指下跌0.15%的疲弱表現(xiàn)。
昨日，隨著國家能源局發(fā)布前三季度光伏發(fā)電數(shù)據(jù) ，該指數(shù)再次獲得向上突破動力。截至收盤，中信電力及公用事業(yè)指數(shù)(流通市值加權(quán)平均)漲幅為0.25%，其中發(fā)電及電網(wǎng)二級板塊漲幅達到0.31%，表明電力股崛起是掀起這波行情的關(guān)鍵。
根據(jù)國家能源局數(shù)據(jù)，2014年前三季度，全國光伏發(fā)電量約為180億千瓦時，相當于2013年全年發(fā)電量的200%。全國新增光伏發(fā)電并網(wǎng)容量379萬千瓦，其中新增光伏電站并網(wǎng)容量245萬千瓦，新增分布式光伏并網(wǎng)容量134萬千瓦。
作為率先受益的投資標的，昨日板塊內(nèi)電力、電網(wǎng)品種紛紛上漲，且漲幅普遍靠前，如甘肅電投 、節(jié)能風電 、廣安愛眾漲幅分別達到9.97%、6.97%和6.17%；此外，國新能源 、重慶燃氣等股票漲勢也較為強勁，全天漲幅均在5%以上。而且上述股票還有一個共同的特征，就是它們均來自非傳統(tǒng)能源領(lǐng)域。
值得注意的是，根據(jù)最新數(shù)據(jù)，1-10月份全社會累計用電量為45484億千瓦時，同比增長3.8%；而且截至10月底，全國全口徑裝機容量達到127238萬千瓦，同比增長8.5%，其中水電、火電、核電裝機容量分別達到25780萬千瓦、89003萬千瓦、1778萬千瓦，累計增速分別達到9.4%、5.3%和21.7%。分析人士認為，這預示著電力行業(yè)景氣度上行，相關(guān)上市公司盈利向好的確定性正在增強。
三角度挖掘中期機會
就在諸多靚麗數(shù)據(jù)紛至沓來的時候，《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動計劃(2014-2020年)》日前發(fā)布。對此市場普遍預計，未來數(shù)年我國風電、光伏等可再生能源發(fā)展力度勢必顯著提升，將給相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈帶來巨大的發(fā)展機遇，且伴隨政策不斷落實和完善，從設(shè)備制造到下游電站開發(fā)投資企業(yè)都將持續(xù)獲益。
具體目標方面，《行動計劃》提出，著力優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，堅持發(fā)展非石化能源與化石能源高效清潔利用并舉，要大幅增加風電、太陽能、地熱能等可再生能源和核電消費比重。到2020年，非化石能源占一次能源消費比重將達到15%。
在實施手段上，《行動計劃》從增強能源自主保障能力、優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)兩方面入手，一方面提出要“推進煤炭清潔高效開發(fā)利用”和“大力發(fā)展天然氣”，另一方面提出“加快天然氣管網(wǎng)和儲氣設(shè)施建設(shè)”、“適時在東部沿海地區(qū)啟動新的核電項目建設(shè)”。
總體上看，中信證券認為，《行動計劃》放開兩頭(生產(chǎn)和銷售)以及控制中間(運輸)思路明確，未來一段時間內(nèi)，電網(wǎng)、油氣管網(wǎng)建設(shè)運營體制改革將成為重點，輸配電價和油氣管輸價格由政府定價進行明確；在此之后，天然氣進口價格及銷售價格、上網(wǎng)電價和銷售電價等競爭性環(huán)節(jié)價格也有望逐步放開。顯然，對發(fā)電公司而言，具有成本和價格優(yōu)勢的公司將在競爭中顯著受益；售電側(cè)市場放開將為現(xiàn)有售電企業(yè)提供了外延式增長空間，并為發(fā)電企業(yè)等非電網(wǎng)企業(yè)進入售電端創(chuàng)造了政策環(huán)境。
總體上看，中信證券認為，《行動計劃》放開兩頭(生產(chǎn)和銷售)以及控制中間(運輸)思路明確，未來一段時間內(nèi)，電網(wǎng)、油氣管網(wǎng)建設(shè)運營體制改革將成為重點，輸配電價和油氣管輸價格由政府定價進行明確；在此之后，天然氣進口價格及銷售價格、上網(wǎng)電價和銷售電價等競爭性環(huán)節(jié)價格也有望逐步放開。顯然，對發(fā)電公司而言，具有成本和價格優(yōu)勢的公司將在競爭中顯著受益；售電側(cè)市場放開將為現(xiàn)有售電企業(yè)提供了外延式增長空間，并為發(fā)電企業(yè)等非電網(wǎng)企業(yè)進入售電端創(chuàng)造了政策環(huán)境。
在中期布局思路上，申銀萬國證券建議沿以下3條主線挖掘個股價值：一是已有配電資源的企業(yè)和區(qū)域性發(fā)電企業(yè)；二是低成本、低度電能好、高效率的電力企業(yè)；三是受益政策的電力服務(wù)企業(yè)。
轉(zhuǎn)自中國電力網(wǎng)
